千方科技(002373)

事件：

公司3月30日發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.42億元-1.63億元，比上年同期增長(zhǎng)40%-60%。

點(diǎn)評(píng)：

一季度持續(xù)快速增長(zhǎng)，智慧交通及智能安防業(yè)務(wù)持續(xù)向好。

公司預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-60%，主要受益于公司智慧交通和智能安防業(yè)務(wù)持續(xù)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)也受到公司收購(gòu)交智科技合并報(bào)表的影響。公司大額訂單持續(xù)落地，2019年3月12日，經(jīng)公開招標(biāo)，公司以1.39億元中標(biāo)了2019中國(guó)北京世界園藝博覽會(huì)外圍安保工程，這是繼北京中關(guān)村西區(qū)綜合交通治理工程和北京CBD交通優(yōu)化示范工程項(xiàng)目后，公司中標(biāo)的又一大體量安防業(yè)務(wù)板塊項(xiàng)目。此項(xiàng)目的中標(biāo)，進(jìn)一步夯實(shí)了公司“一體兩翼”的產(chǎn)業(yè)格局，標(biāo)志著公司在推動(dòng)“進(jìn)城戰(zhàn)略”持續(xù)落地上又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

參股公司鴻泉物聯(lián)申請(qǐng)科創(chuàng)板已被上交所受理，智能駕駛布局行業(yè)領(lǐng)先。

公司通過全資二級(jí)子公司北京北大千方科技有限公司持有杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)股份有限公司公開發(fā)行前總股本的19.94%，為鴻泉物聯(lián)第二大股東。鴻泉物聯(lián)已向上交所提交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)材料，并于2019年3月28日已取得了上交所出具的《關(guān)于受理杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的通知》（上證科審（受理）[2019]18號(hào)），上海證券交易所對(duì)鴻泉物聯(lián)提交的首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)材料予以首批受理。鴻泉物聯(lián)成立于2009年，主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密圍繞智能網(wǎng)聯(lián)汽車的兩大技術(shù)路徑，致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售智能增強(qiáng)駕駛系統(tǒng)和高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)等汽車智能網(wǎng)聯(lián)設(shè)備，主要應(yīng)用于商用車領(lǐng)域。鴻泉物聯(lián)在商用車智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、工藝技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面均具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，也反應(yīng)了千方科技在智能駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先布局。

公司盈利預(yù)測(cè)與估值：

預(yù)計(jì)18-20年歸母凈利潤(rùn)分別為7.66、10.30和12.47億元，對(duì)應(yīng)EPS分別0.52、0.69和0.84元，對(duì)應(yīng)PE分別為36.73、27.34和22.56倍，給予公司2019年35倍PE，對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)24.15元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

行業(yè)景氣度不達(dá)預(yù)期；項(xiàng)目落地不達(dá)預(yù)期；業(yè)務(wù)協(xié)同不及預(yù)期。