聚辰股份(A19012)

存儲器與芯片的領(lǐng)先企業(yè)，集成電路龍頭

聚辰半導(dǎo)體是一家專門從事研發(fā)、提供應(yīng)用解決方案和技術(shù)支持服務(wù)的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和銷售。公司在技術(shù)研發(fā)、客戶資源、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、品牌及管理方面具有優(yōu)勢。公司自2010年1月1日成立，迄今拿到了多項行業(yè)獎項。截止至2018年6月29日，聚辰上海的五大股東分別為江西和光、聚辰香港、新越成長、亦鼎投資以及武漢珞珈。

三大主營業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量上升，市場前景可期

聚辰半導(dǎo)體目前主營產(chǎn)業(yè)為EEPROM、音圈馬達驅(qū)動芯片和智能卡芯片。公司產(chǎn)品EEPROM、智能卡芯片以及音圈馬達驅(qū)動芯片在2018年的營收占比分別為89.20%、8.93%、1.37%。三年間公司產(chǎn)量和銷量迅速上升，2016-2018年間產(chǎn)銷率分別為99.96%、97.29%、94.69%。2018年聚辰半導(dǎo)體前五大客戶分別是智嘉電子、柏建電子、算科電子、LipersEnterprise、ManicaGalaxy。公司所在集成電路行業(yè)擴張迅速。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年中國集成電路行業(yè)銷售額達到6,532億元，同比增長20.7%，2014年至2018年的復(fù)合年均增長率達21.3%。

聚辰半導(dǎo)體財務(wù)情況

2016年度、2017年度及2018年度，公司營業(yè)收入分別為30,675.37萬元、34,385.79萬元和43,219.22萬元。凈利潤分別為3,467.25萬元、5,743.07萬元及10,337.24萬元。2016年度、2017年度及2018年度，公司綜合毛利率分別為45.47%、48.53%及45.87%。同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為44.74%、44.98%及42.71%，公司毛利率水平與同行業(yè)公司相比較為接近。

募集資金用途及規(guī)劃

本募集資金在扣除發(fā)行費用后擬投入以下項目：以EEPROM為主體的非易失性存儲器技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；混合信號類芯片產(chǎn)品技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)化項目；研發(fā)中心建設(shè)項目。

可比行業(yè)公司對比

公司有望憑借存儲器和芯片技術(shù)實力進行產(chǎn)品升級和全面布局，構(gòu)建競爭壁壘，享受行業(yè)紅利。對比同行業(yè)公司中穎電子、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、圣邦股份與富瀚微。

風險提示：存儲器與芯片銷量不足預(yù)期；未能如期完成A股上市