三愛富(600636)

公司原董事、總經理辭去相關職務，公司與江都區(qū)教育局簽訂《戰(zhàn)略合作框架協議》

4 月 22 日，公司公告，董事會近日收到陳燕華先生提交的書面辭職報告，陳燕華先生因個人原因辭去公司董事、董事會戰(zhàn)略委員會委員、董事會提名委員會委員及總經理職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

同時，公司公告，與江都區(qū)教育局簽訂《戰(zhàn)略合作框架協議》，實施江都區(qū)智慧教育基礎設施提升工程，成立江都區(qū)“互聯網+教育”運營服務中心，聯合創(chuàng)建國家級“互聯網+教育”示范區(qū)。

本次對接揚州江都區(qū)教育局或開啟 2G2B 教育信息化發(fā)展新模式。圍繞智慧教育基礎設施提升、“ 互聯網+教育”運營等方面深度合作，或有效推進訂單落地。江都區(qū)教育局擬以國家大力推動發(fā)展教育信息化 2.0 建設為契機，通過率先建成“互聯網+教育”示范區(qū)，促進全區(qū)教育產業(yè)的集聚和升級。公司依托教育領域的建設經驗、解決方案以及產業(yè)鏈的整合能力，擬參與江都區(qū)教育信息化建設，推動江都區(qū)教育產業(yè)的集聚和升級。

具體來看，本次合作包括 1、實施江都區(qū)智慧教育基礎設施提升工程； 2、成立江都區(qū)“互聯網+教育”運營服務中心； 3、聯合創(chuàng)建國家級“互聯網+教育”示范區(qū)。

維持盈利預測，給予買入評級。

三愛富 18 年初完成重組后，控股股東變?yōu)閲驴毓?，實控人變?yōu)閲鴦赵簢Y，同時現金注入奧威亞 100%股權開啟教育產業(yè)布局。①國務院國資旗下唯一教育資源平臺，國新控股資源稟賦及執(zhí)行力較強，伴隨信息化訂單向區(qū)域集中采購模式發(fā)展，自上而下頂層對接加快業(yè)務發(fā)展。②信息化 2.0推進精品錄播向常態(tài)化錄播切換，教師評級教學分析資源共享等需求釋放錄播市場空間；奧威亞預計未來規(guī)模迅速放大。③率先推出多款創(chuàng)新性教育視頻錄播產品，擁有系列軟硬件產品完整的自主知識產權，現已獲得逾百項軟著和專利等知識產權。 我們預計公司 19-20 年凈利分別為 2.3 億、2.5 億，對應 PE 分別為 29x、 27x。

風險提示： 國新控股與奧威亞融合效果不及預期，奧威亞訂單數量不及預期， 本次戰(zhàn)略合作協議系雙方合作意愿的框架性約定，不涉及具體金額，具體的合作內容和實施細節(jié)尚待進一步的落實與明確。